| 今月のポイント |
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今月16日に、1-3月期のGDP速報が発表されます。10-12月期は前期比年率＋0.2％と、3四半期振りにプラスとなりました。景気は既に底打ちしたとみられ、1-3月期については、円安・株高効果もあり、前期を上回る比較的高い成長率となる見込みです。但し、今のところマインドが先行している部分もあり、今後実体経済の改善を確認する必要があるでしょう。
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| 市場動向 |
| 国内債券 |
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日銀の強力な金融緩和策により、ボラティリティが上昇したものの、国債買入策の浸透により徐々に落ち着きを取り戻し、金利は低下基調で推移すると予想する。
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| 国内株式 |
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株価の過熱感もあり上昇一服となる可能性がある一方で、日銀の金融緩和等が下支えとなり、高値圏で揉み合う展開を予想する。
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| 外国債券 |
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＜米国＞ FRB（連邦準備理事会）による資産購入の縮小、終了時期が議論され金利上昇圧力も掛かるが、雇用の回復ペースが不安定であり、小幅な上昇に留まろう。
＜欧州＞景気の下振れリスクが意識される中、ECB（欧州中央銀行）は緩和的政策を継続する見込みであり、方向感のない動きとなろう。
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| 外国株式 |
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＜米国＞主要なマクロ経済指標や企業業績見通しを主な材料に、一部で高値警戒感が出ていることや企業業績への懸念等から、小幅な下落を予想する。
＜欧州＞下振れ懸念の残る景気指標や政治動向を注目材料として、米国同様に小幅な下落を予想する。
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| 為替市場 |
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日銀の金融緩和策が国際的に理解を得たことにより、円安ドル高基調は続くが、一旦材料出尽くし感があるため、緩やかなものとなろう。ECBによる金融緩和は継続されるが、米経済指標も足元で弱めの数字が出ており、ユーロの対ドル相場は当面横這いの動きとなろう。
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虫眼鏡 |
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今回は「おやじバンド」についてのお話です。 |
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